Рецессия в России продлится весь 2015 год

Reuters экономисты 14 банков. Спад ВВП в годовом сравнении (к тому же периоду предыдущего года) будет углубляться до середины 2015 г., но не превысит 1%, после чего скорость падения начнет замедляться. Месяц назад консенсус-прогноз Reuters предполагал, что сокращение экономики ограничится первой половиной 2015 г. По мнению опрошенных в конце ноября Bloomberg 35 экономистов, вероятность рецессии в течение года возросла до 75%, летом эта вероятность казалась 50%-ной. Из 46 банков, участвующих в консенсус-прогнозе Bloomberg, рецессию по итогам 2015 г. прогнозируют 21, еще в середине ноября таких было 13.

Главным фактором пересмотра прогнозов стало продолжающееся с середины года падение нефтяных цен — на 36% до $70,2/барр. 28 ноября (сорт Brent). Решение ОПЕК не снижать квоты на добычу может означать, что цены сохранятся на пониженном уровне как минимум полгода, до следующего заседания в июне. Вечером в пятницу фьючерсы Brent на январь 2015 г. стоили $71, на декабрь 2015 г. — $76. С начала года по 28 ноября средняя цена cоставила $101.

Вероятно, цена нефти будет на уровне $80, говорил министр экономического развития Алексей Улюкаев, чье ведомство на этой неделе должно представить обновленный прогноз на 2015-2017 гг. (в прежнем цена нефти на все три года — $100). Прогноз роста экономики в 2015 г. будет снижен (текущий — 1,2%), но рост, скорее всего, останется, сообщил министр. $80 — "цена отсечения", которая отделяет стагнацию России от спада, следует из опроса экономистов Bloomberg (см. врез).

С учетом решения ОПЕК цена в $80 — еще оптимистичный сценарий, заявил директор департамента Минфина Максим Орешкин. Отказ ОПЕК снизить квоты будет и дальше опускать цену, возможно до $60, не исключил в интервью "Интерфаксу" бывший замминистра экономического развития, зампред ВЭБа Андрей Клепач. Но, по его мнению, ОПЕК может все-таки снизить квоты, причем раньше июньского заседания, тогда среднегодовая цена барреля повысится до $85-95. Решение ОПЕК означает перебалансировку мирового нефтяного рынка и низкие цены на долгое время, считают нефтяные аналитики Societe Generale: цена барреля Brent может остаться на уровне $70/барр. в течение 2015-2016 гг.

При цене нефти в $70 в 2015 г. российская экономика сократится на 0,6%, тогда как при $90 смогла бы удержаться чуть выше нуля (на 0,2%), пересмотрели прогноз аналитики Росбанка. Причиной рецессии станет падение потребительских расходов и более глубокий, чем предполагалось, спад инвестиций. При $81/барр. экономика сократится на 0,7%, рецессия продлится и в 2016 г. при $88, пересмотрел прогноз Владимир Тихомиров из ФГ БКС: помимо снижения цен на нефть, пересмотр обусловлен сохранением санкций до 2016 г. (а не середины 2015 г., как ожидалось) и непоследовательной экономической политикой России.

ЦБ запоздало отреагировал на девальвацию и ускорение цен, действуя не... Читать целиком →